분산투자는 자금을 여러 종목이나 자산에 나누어 투자함으로써 전체 포트폴리오의 위험을 줄이는 투자 전략이다. 한 종목에 집중 투자할 경우 그 종목의 부진으로 인한 손실이 곧 전체 자산 손실로 이어질 수 있으나, 분산투자를 통해 개별 투자 대상의 변동성을 상쇄시킬 수 있다. 이는 '계란을 한 바구니에 담지 말라'는 투자 원칙으로 표현되기도 하며, 현대 포트폴리오 이론의 핵심 개념이다.
분산투자는 여러 방식으로 실행된다. 주식 투자자는 서로 다른 산업의 기업 주식을 보유하거나, 채권·부동산·현금 등 다양한 자산군에 투자할 수 있다. 또한 국내 자산뿐만 아니라 해외 자산에도 투자하여 지역적 위험을 분산할 수 있다. 개별 종목을 분석하기 어려운 일반 투자자에게는 펀드나 상장지수펀드(ETF)가 자동으로 분산투자를 제공하는 수단으로 활용된다. 분산투자의 효과는 투자 대상들의 수익률이 상관관계가 낮을수록 더욱 크다.
다만 분산투자는 손실을 완전히 제거하지 못한다. 시장 전체가 하락하는 불황기에는 대부분의 자산이 동시에 가치 하락을 겪을 수 있고, 과도한 분산은 수익률을 평균화시켜 높은 수익 기회를 놓칠 수 있다. 따라서 투자자의 나이, 재정 상황, 위험 선호도 등을 고려하여 적절한 수준의 분산을 유지하는 것이 중요하다.